2011亞太 V.S. 中華電信/台灣大/遠傳
針對買方客戶:
1.EPS比較上:0
2008年以來,電信業者經營上因NCC宣布將逐年調降電信業者無線通訊費率政策開始實施,以致於原GSM900/1800/1900的三大電信業者 普遍發生EPS降低的現象.但是亞太電信藉WCDMA-2000部分一因並非完全符合規範降價的頻寬,二則定價已低於NCC規定.故營收不受此NCC降價方案影響.反而藉此成功搶下原有GSM市場客戶成功!
(0.27)/2008年
--->1.09/2009年
--->1.12/2010年
--->0.85/2011年6月(截至目前六月公司公布數)
2.價格比較上:
買電信業者多為長期投資穩健獲利而非公司有高營收成長,但是終究要回歸到一個問題,要花多少現金去賺到這穩定的配股配息.
電信業者因為穩定獲利,價格除在配息前,否則多有較其他類股穩定的優點.
中華電信:減資後已成為百元俱樂部的常客
台灣大:近期多於7-80元遊走
遠傳:近期多於40-50元間震盪
亞太:僅12-15間
3.本益比:
以近期價格而言,中華電多介於17.12-14.18 ,台灣大則是15.15-17.3間 ,遠傳則是14.7-18.38左右
亞太電信卻只有10.71-13.39而已
若客人有問說為何低這麼多,請以未上市買賣不如中華電信看的到就買的到,但未上市股票畢竟不可能像上市櫃股票買賣像網路下單只要按一下滑鼠就馬上成交,未上市股票即使再快還是要等那麼一下下,所以本益比相對於中華電信來說才會這麼的便宜.
4.獲利穩定度:
在NCC持續調降語音服務費用(通話費)與資訊傳輸費(網路費-含ADSL與行動上網)的政策方向不變下,亞太因頻寬與規格與電信三雄不同,且原費率皆較其他業者 低廉,並因規格與大陸WCDMA部分相同,並不受NCC降費率政策的影響. 故在他業者如台哥大與遠傳近年來EPS紛紛下修狀況下,亞太卻逆向操作主打網內互打免費的策略攻占市占率.
且在網內免費策略下近年來穩定獲利並EPS逐漸成長,並無低價搶市占而犧牲股東獲利的雙贏公司,實在是電信業者中的績優股.
5.產業能見度與總結:
在亞太主打網內免費的廣告不斷播送下,雖然規格與其他業者不同,但是仍舊用戶衝破三百萬人.而電信業的穩定月租費收入,是客戶於設立門號時就已確定的定額收入.
若客戶於使用電信服務時超過其月租費時尚可就超出服務部分再加收費用(以定額月租費可抵通信/通話費費率而言). 故以電信產業的特點可知,因客戶月租費於簽定時即確定,超過月租費基準時上可加收費用.
對亞太電信而言這三百萬客戶即是穩定的現金流入,配合網內免費方案將持續吸引學生與特定通話對象之客戶的流入,這些客戶將產生滾雪球效應吸引其他客戶持續加入,將較其他電信業網內打折 來的有吸引力,產業獲利穩定性將持續發酵,值得關注.
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